Diversifikation ist der einzige „free lunch" der Kapitalmärkte, wie es Harry Markowitz einmal formulierte. Wer sein Vermögen auf viele unkorrelierte Positionen verteilt, senkt das Verlustpotenzial ohne im Erwartungswert Rendite aufzugeben.

Drei Ebenen der Streuung

• Über Anlageklassen: Aktien, Anleihen, Liquidität, Immobilien.
• Innerhalb einer Klasse: Regionen, Sektoren, Einzelwerte.
• Zeitlich: gestaffelter Einstieg statt einmaliger Timing-Entscheidung.

Grenzen

In Krisen steigen Korrelationen — dann fallen viele Anlageklassen gemeinsam. Diversifikation schützt nicht vor Marktrisiko, sondern gegen Einzelrisiken. Wer 200 Aktien hält, ist nicht doppelt so gut diversifiziert wie mit 100.